本期內容整理自 River 中文社群 AMA。本次 AMA 由 Core Contributor 回應 River Pts 轉換暫停的來龍去脈，升級轉換機制的方案和落實的預計時程，並提及對於受影響用戶的方案，最後針對社區的提問回復。
Q0. 這場 AMA 在回答什麼？
Host : 今天這場 AMA 是一場面對問題、提出應對方案的對話；聚焦在解決當前社區對 River 的問題和疑慮，把大家最關心的事逐一說明，先把時間交給 Naka，他是 River 的 Core Contributor，今天會在這裡正面回應整件事情的來龍去脈及所有社區問題
Naka : Hi 大家好，我是 Naka，River 的 Core contributor. 首先感謝社區的回饋和指教。
我們過去收到了許多寶貴的反饋，在後面也會一一回覆各位最想知道的問題。
在開始之前先介紹下 River，River是一個鏈抽象穩定幣系統，主要在解決流動性分散的問題。
當然部分社區的認識 River 是透過 River4FUN 嘴嚕 River Pts 積分來認識到 River，這也是行業內首個真正結合 InfoFi 和 DeFi 的產品。這也是當初我們開發 River4FUN 的初衷，透過 InfoFi 的窗口來接觸門檻較高的 DeFi 穩定幣協議。
River 作為首個採用動態空投轉換機制的項目，在這樣的創新的嘗試中，我們發現的確有它設計不夠完善的地方，這點要跟大家鄭重地道歉。
也因為 River Pts 突然地暫停了轉換機制，導致 River Pts 市場價格經歷劇烈波動，這點身為項目方責無旁貸。這在之後會分成四個方向來跟大家一一回覆和討論。
Host : 今天要談的主要四個方向包含：
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為什麼要暫停 River Pts 轉換？
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對用戶的損失，River 團隊有沒有應對方案
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轉換機制的升級方向，有哪些調整？什麼時候開放
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River 項目未來發展計劃
最後會留時間回答過去一週，在社區上有被提出的問題，並開放社區成員提問。
Q1. River Pts 轉換為什麼暫停？
事情要回到 11/7 這天，遭逢 BTC 價格下跌，市場整體流動性收縮的背景下；
RIVER 短時間內出現空單和 River Pts 大額轉換，團隊的初步判斷为一般的市場波動，因此我們選擇從市場上持續回購 $RIVER，以維持價格穩定與信心，并持續監控市場走勢與資金流動。
這些現象在加密市場中並不罕見， 所以我們最初的判斷是「 正常波動 」
但到了 11 月 9 日晚上，同樣的情況發生了；再次發現 RIVER 在多家中心化交易所上出現相同的行為模式：
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RIVER 集中的大量空單
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費率甚至來到極端負費率
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鏈上 River Pts 的轉換量也在短時間內急速集中
這時才意識到，這不是一般的市場行為，而是一場有組織的協同行為；交易所內建立大量空單 → River Pts 快速轉換成 RIVER → 拋售現貨，在市場流動性不足時製造崩盤
11/9 晚上 7 點注意到該情況時，團隊的執行人員必須在短時間內決定應對方式：
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不暫停 → River Pts 會被集中轉換，接著造成 RIVER 的拋壓與市場踩踏，最終陷入死亡螺旋
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暫停 → 市場會震盪、社區會驚慌，但能避免死亡螺旋，保持時間應對、思考下一步對策
這是一個兩難的選擇，最後我們選擇了防禦。
這是早在設計時就寫進風控邏輯裡的保護機制，避免在遭到未知的合約或攻擊時能維持系統運行。
這次事件暴露出原本 River Pts 轉換機制的問題。在流動性差的情況下，舊的轉換機制太容易被集中利用，這是我們的責任。已經著手在修正，也把升級整個過程公開透平的方式與社區討論共同建設。
在這裡需要提醒：波動發生在 River Pts 的市場， 並不是 RIVER本身。
River 的 satUSD、Smart Vault 都是安全的。
暫停不是逃避，而是對大多數用戶的長期利益負責。這個決策讓協議穩住了，也讓 River 還有機會在今天和大家面對面說明， 一起共建出更穩定的轉換機制。
這次事件給我們重要提醒，River 必須升級轉換機制。
Q2. 這次 River Pts 事件之後，團隊具體做了哪些應對和行動？
Host : 針對 River Pts 現在團隊有什麼樣的計劃，是否有正在落實行動方案？請 Naka 說明已經實施的計劃，未來將採取的方案。
Naka : 這次 River Pts 事件造成許多 River Pts 持有者、二級市場購買者的損失。我們承認轉換設計有瑕疵，在流動性不足時被集中利用。
目前的解決方向有三個方向：
1. Public Sale 原價回購
價格 0.0000447 BNB / Pts、快照時間 2025-11-09 11:09 UTC、截止 2025-11-20 轉回到指定地址即會完成回購。當前完成進度 80% 符合回購資格的 River Pts。
團隊將在核對地址、數量、資格後在 11.23 前發放對應的 BNB 數量。其中包含有添加 LP、轉到其它地址質押的行為，都可以聯繫社區夥伴提交地址，讓我們來進行最終統計。
2. 轉換機制升級（Conversion 2.0）
感謝社區成員的建議，尤其是中文區有很多人提出了非常有建設性的方向。新機制將新增每日轉換上限、動態比例曲線、以及 Staked RIVER 應對各種市場流動性的情況，這個會在稍後給社區做最完整的說明和介紹。
River 作為首個動態空投轉換機制，現在造成的結果我們會面對並提出升級方案，創新是一個非常複雜的過程，會需要模擬各種變量和市場情況；已經發佈草案和細節，會把提案和開發流程放到論壇上讓所有人共同檢視。
https://gov.river.inc/t/the-countermeasure-2-2-simulation-overview/18
3. River Pts 二級市場購買者應對方案
團隊有在評估針對特定期間內的 River Pts 二級市場行為，進行補貼。
但因為二級市場的交易行為很複雜，需要逐筆統計，因此會開放表單提交，由團隊一一確認不同地址的情況和規模，會陸續推進，但請理解這可能是一個非常繁瑣的過程，要逐一來確認規模和地址數。
確定之後，會在論壇上公開，提出更好的做法，也歡迎社區一同提出來參與討論。
這僅是初步方向，若社區有任何建議和操作方式，誠摯邀請你在 River 新建立的治理論壇上發表你的看法，若是有建設性的意見，官方作為參考採納將會有額外獎勵。
River 會收集社區建議，做為參考，最終仍以安全、可執行為前提；所有方案會以協議長期安全性為核心去規劃。
Q3. 新的 River Pts 轉換機制 2.0 怎麼運作？什麼時候會開放？
Host : 社區用戶最在意的是「 River Pts 轉換還會開放嗎？轉換率是多少？什麼時候？」接下來的部分 Naka，請你再解釋下社區當前最重視的問題，以及開放的時間。
Naka : 首先聲明，以下內容僅用於介紹轉換機制的方向與介紹，不作為 River Pts 或 RIVER 的二級市場交易參考 ( 不構成任何投資建議 )
答案是：會開放 River Pts 轉換。
但不是直接回復舊機制，看著明知會發生的死亡螺旋無動於衷，已經綜合社區建議、和多位專家、風控顧問共同模擬的結果，希望讓 River Pts 轉換進行，但同時避免任何形式的集中轉換，在市場流動性不足導致的風險。
先說在本次轉換機制升級中不變的部分：
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轉換週期暫定維持 180 天
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River Pts 轉換對應的 30% RIVER 代幣上限不變
在此基礎上，Conversion 2.0 的細節將圍繞四個核心進行調整：
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每日轉換上限
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單筆轉換上限
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動態轉換曲線
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啟用 RIVER 治理和質押，獲得 Staked RIVER
每一項都有採納社區的建議，並和專家商量、開發者討論後提出的方案，確保可落地並針對問題而設計，目標是打造一個能抵抗短期壓力且兼顧長期發展的轉換機制。
1. 每日轉換上限（Daily Conversion Cap）
新的轉換機制，會設定每日可轉換的最大量。
這能確保每日的流通量是穩定增加，且避免單日的大額集中轉換，從而維持市場穩定。這也是社群多次提到、並被確認為必要的核心參數。
2. 單筆轉換上限（Per-Conversion Limit）
每一次轉換都會有單筆可執行的最大數量。
目的在於避免單一交易消耗過高的當日上限，確保所有使用者都能公平參與。
3. 動態轉換曲線（Dynamic Conversion Curve）
最初的轉換比例是固定公式，不論何時、當下轉換數量，所有人在同個區塊時間都是轉換獲得一樣數量。升級後的轉換機制，將納入動態曲線模型，簡單來說：
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當短時間內轉換人數多 → 轉換比例自動下降；
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若沒人轉換 → 比例會逐步回升到基準線；
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正常情況下，會維持和當前同樣轉換率 ( 同之前的斜率曲線 )
這樣能在不同市場情況下，自動調節轉換成本， 避免短期套利與集中拋壓的行為
該動態變化曲線已進行了多輪模擬測試，在極端情況下 ( ex : 3 分鐘內大量轉換 )， 也能有效避免擠兌風險
The Countermeasure 2.1 : Conversion Mechanism Upgrade Progress
https://gov.river.inc/t/the-countermeasure-2-1-conversion-mechanism-upgrade-progress/15/11
The Countermeasure 2.2: Simulation Overview
https://gov.river.inc/t/the-countermeasure-2-2-simulation-overview/18/6
4. RIVER 質押和治理同時啟用，轉換後資產是 Staked RIVER
RIVER 質押和治理功能會同步上線，意即當轉換重新開放，River Pts 的轉換能選擇有擁有治理權與質押收益的 Staked RIVER，使用者可自行選擇質押期限，而較長的質押期會帶來較高的 RIVER 回報；同時也保有 Unstake RIVER 的選擇。
知道大家最關心的還是時間。River Pts Conversion 2.0 的上線，預計會在從今天起的兩週內完成。
這包含參數模擬、合約部署 + 審計、再到每日限額的逐步開放。
升級、開啟轉換預計在下週上線，時程安排如下：
- 11.9 - 11.17 研究、開發新轉換機制
- 11.18 - 11.21 模擬結果、機制細節公佈
- 11.19 - 11.24 測試網部署、新機制測試和鏈上模擬
- 11.21 - 11.26 新轉換轉換合約審計
- 11.26 - 11.28 預計新轉換機制上線日期
Q4. River 接下來有什麼樣的發展計劃？
Host : 除了這次的 River Pts 轉換機制，大家也很關心 River 接下來要怎麼走。一個能長期發展的項目，不只要能解決問題，還必須拓展項目場景、推動協議增長。
Naka : 接下來，我想說說 River 的下一步。River 作為鏈抽象穩定幣協議，結合 InfoFi 目前累計了 20 萬個月活用戶 MAU、10 萬名創作者加入。
過去一週 River 主要在應對 River Pts 轉換機制的升級和社區的疑問，但同時 River 過去也有很多產品上的進展、生態擴張計劃還未公佈，這部分在完善 River Pts 轉換機制的同時會逐步釋出，這裡可以分成短、中、長期來回答。
1. River Pts 轉換機制和 River 質押上線
首先，Conversion 2.0 和 RIVER 質押會是我們近 2 週最核心的開發進度。這兩個系統完成後，在建立一個新的底層邏輯後，River 會有一個更穩定的底層結構，同時具備收益與治理的功能。
2. River 生態拓展
River 也會持續拓展到更多生態，目前正在評估多個新鏈的部署與整合，目標是讓 satUSD 能被更多 DeFi、收益、與支付場景採用，讓 satUSD 成為價值流動的載體。
同時，我們也會持續推進 Smart Vault 無清算風險的一鍵收益產品，將和與各大 CEX、收益策略的整合；Prime Vault 則是面向機構和 LP 的收益模組。
3. 協議規模與用戶成長
River 的總鎖倉量（TVL）目前已經穩定維持在 6-7 億美元，除了拓展更多 satUSD 場景增加協議收入外，TVL 和用戶增長將圍繞 Smart Vault、Prime Vault 這 2 個產品成長。
這三個方向 新轉換機制上線、生態拓展、TVL 及用戶增長目標；會是 River 接下來的戰略主軸。 我們會在治理論壇與官方頻道持續更新進度。
Host : 以上的問題先把大家最關心的事件原委、新轉換機制升級和開放時間、針對受影響用戶正實施的應對方案；接下來把時間留給社區，讓大家關心的問題都能被攤開講清楚。
我們理解情緒，我們也在承受壓力。但今天主要聚焦在資訊公開與下一步
前幾天在群裡、論壇裡提出的那些重點問題，也先整理成 3 個主請 Naka 來回答
Q5. Smart Vault 存款者是否能取回？Pts 當前價值，其激勵不如預期如何處理？
本金 + 利息會讓用戶在到期 12/19 讓用戶領回本金、利息、激勵。
理解 River Pts 暫停轉換的事情造成的預期有降低，實際產品是沒有問題的，Smart Vault 資金是安全的；因為資金已經進行結構化策略，提前贖回是會影響策略的正常運行和收益結果。
也會開始統計各用戶對於提前贖回的需求，收益還需要時間提前計算，一樣會各別統計；預計在明後天會先開啟一份表單，搜集 Smart Vault 存款者的地址和其想法。
同時也回顧下首期 Smart Vault 已經實現收益在 80% APR；二期一樣有真實收益在 6%，也有考慮調整為 Staked RIVER 作為激勵，發放詳細執行措施開放討論。
Q6. River Pts 大額砸盤地址是否為官方？
關於 Public Sale 地址前 2 大戶的部分，這 2 個地址不是官方。大戶行為無法掌控。
不過這 2 個地址已確定取消 Public Sale 回購資格，且已在事件發生後第一時間與該地址擁有者聯繫。
經過協商，已與該地址持有人達成另外的協議，使其所有此次出售 River Pts 金額返還、且未使用的 River Pts 將直接銷毀，返還的資金也會在未來，計劃用於 River Pts 的回購或補貼二級市場的交易用戶。
Q7. 關於轉換機制升級後的長期效果
升級後的轉換機制重點是：把「 一次性衝擊 」轉成「 可預期的釋放過程 」
過去公式，未考慮到集中的短期轉換行為，在市場流動性差的時候很可能造成死亡螺旋和恐慌，新機制的調整，每個都有對應到要解決的關鍵問題：
第一：把短期的市場的流動性和價格衝擊壓到最小。
第二：提供長期參與者更多的獎勵和權益
第三：根據最新的模擬結果，轉換行為和 RIVER 的發放更加線性、平衡。
升級後的轉換機制 ( Conversion 2.0 ) 是把整個系統從「 無法有效應對市場流動性變化的風險 」轉成「 兼顧短期市場變化，激勵長期參與者的機制 」
Q8. River Pts 是否可能官方回購？
目前已執行的回購是針對 Public Sale 參與者原價回購。
至於二級市場的 River Pts，團隊確實有在評估適合的補貼方案，包含補貼形式、計算方式與分配使用的 Foundation 份額等，細節會在治理論壇上公布並由社區共同確認。
如果社區有更好的回購或補貼建議，也歡迎在治理論壇提出。
Q9. 日後是否會為 River Pts 或 RIVER 添加官方流動性？
當前的流動性激勵多集中在 satUSD，River Pts 和 RIVER 是有在未來會考慮推出相關交易對的流動性激勵計劃。
不過具體的形式和規模，還是要在轉機制升級完成後來評估，會在治理論壇與官方渠道發布，讓用戶和社區了解可能施行的方向和時程。
Q10. River Pts 二級市場購買者的虧損是否有補貼方案？
有在評估補貼 River Pts 二級市場的交易用戶。
但因為二級市場的交易行為很複雜，需要逐筆統計，因此會開放表單提交，由團隊一一確認不同地址的情況和規模，這個會陸續推進，不過也請理解這個二級市場的交易行為不單是買入和賣出，還可能有質押和轉移等行為要考量，是非常複雜的過程。
會先開啟表單搜集規模和行為，有初步方向會在論壇上公開，也歡迎社區一同提出方向來參與討論。
Q11. 11/15 為何停止轉換還有人在賣 RIVER 代幣？團隊賣幣？
這不是團隊在出售。
近期整個市場流動性都很差 ( BTC -7% )，很多山寨幣被大量做空，市場套利行為也會抑制價格表現。加上轉換暫停後大家對後續還不確定，情緒自然會變得敏感，有些人選擇在二級市場賣出，才造成這段時間的波動。
River 還是專注在產品發展，短期波動不是基本面問題，而是市場情緒造成的。產品、TVL、生態、合作都還在正常推進。
Q12. River 當前產品方向，未來的發展路線規劃？
River 作為鏈抽象穩定幣系統，核心的 CDP 模組已經有人在使用，尤其是專業的 DeFi 用戶他會自己去抵押資產鑄造穩定幣，最大化其收益策略；但這類操作對 90% 的一般用戶來說太複雜、門檻太高。
因此在 Omni-CDP 的基礎上，我們推出了 Smart Vault 和 Prime Vault，分別面向一般用戶與機構，用「 一鍵式 」的方式提供收益，而不需要理解複雜的 DeFi 操作。
成果也非常明確：
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Smart Vault：首期 1,000 萬美元 在 12 小時內存滿
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Prime Vault：上線 1 個月，累積 2.5 億美元 存入
這兩個產品本質上都是為了解決用戶最核心的需求：簡單、安全、可持續的收益。
1. 新生態部署
River 會持續擴展到更多生態，讓 satUSD 能在更多鏈、更多場景被流通與使用，真正成為跨鏈的流動性載體。
2. 面向消費者的 Payment 產品
目前我們正在開發面向終端使用者的支付產品，進度已經接近完成。為什麼要做 Payment？
因為在許多地方，特別是中南美，匯率波動非常劇烈，一般人對穩定幣的需求甚至比 DeFi 用例更明確。
River 在中南美的使用社群已經有相當規模。這次 Devconnect，我們也與 BNB Chain 共同舉辦了線下活動。未來會在全球更多地區舉辦 Meetup，持續推廣 satUSD 與 River 的各種應用場景。
3. B2B TradeFi：與上市公司合作的企業級應用
在 B2B TradeFi 的部分，River 也提供穩定幣的底層結算基礎架構，並已經與多家上市公司合作。這些合作的核心目的，是縮短企業之間的應收帳款週期，把原本需要等待數週甚至數月的資金流轉，透過鏈上結算方式壓縮到更短週期。
目前這類應用已在推進中，屬於我們在企業端非常關鍵的落地方向
ENDING
謝謝大家今天花時間參與這次的 AMA。
這段時間的情緒我們都理解。接下來我們會針對社區的建議來進行公開透明的討論與改善，保持更新，並持續聆聽社區的建議。
謝謝每一位願意對 River 保持關注並且提出寶貴建議的你們，感謝。